7 月末股市急剧下跌之后，全球股市的走势变得不明朗起来。这要源自逐渐恶化的美国信贷市场，尤其给具有不良信贷记录的对象提供贷款的高风险、高回报的次级抵押贷款市场。不像过去2 年中股市出现急剧的突然下跌，这次下跌是缓慢的，这要归因于市场的不确定性。投资者知道如何对利好或利空消息作出反应，但市场则会因为不确定因素而表现不佳。当没有强劲的经济利好引导，或只有局部信息时，投资者会变得更谨慎。他们是买进或卖出，还是继续持有？甚至他们有可能会转移投资渠道，比如进入素有永久“安全港”之称的黄金交易市场。其结果就是投资者会因一些片面的信息而对股票进行大量换手，使得股市表现大幅震荡。这不同于熊市或牛市，现在的股市表现更象是“蹦极”，行情会在某天急剧下跌而第二天又反冲回来。凡是在过去2 个月观察股市行情的人都会有“蹦极”的看法。随着次级抵押贷款市场的崩溃，目前还难以确定问题的严重程度，以及谁会被披露而受到影响。美国次级抵押贷款市场的抵押贷款公司首当其冲，但是在过去的5 年，这些公司在全球用各种手段出色地销售债务。同时，高回报而且可靠的承诺也吸引了许多下游投资者。而事实却是，如果贷款公司取消抵押品赎回权而又不能卖掉这些资产，或者必须以低于其价值进行租借，那么整个市场系统就会崩溃。全球联合贷款的综合网络还将继续混乱几个月，使得市场的不稳定性会长期存在。目前对银行业的收益率影响情况并不明朗，也难以预计什么时候会好转，但对现实经济的影响会不断得到体现。工程机械行业股票行情工程机械行业股票也与主流行情一样出现“蹦极”现象。其第3 季度季报可能会给市场带来一些推进，但预计会在10 月下旬或11 月上旬左右，趋势才会有所好转。关键的问题是，下一季度的哪个季报/ 公告会明确次级抵押贷款市场崩溃对经济造成的真实影响。同样，作为前沿市场指向标的工程机械行业股票，其主要上市公司如卡特彼勒的季报，多少会给股市带来一些积极影响。